当沪指以0.87%的涨幅为马年交易拉开序幕，超4000只个股飘红的盛况让投资者嗅到了久违的牛市气息。油气股涨停潮、有色金属与煤炭板块齐飞，周期股的集体狂欢背后，究竟是短期情绪驱动，还是全年主线行情的预演？
资源类板块的“三重奏”逻辑首日领涨的油气、磷化工、有色金属等周期品种，正上演一场供需错配的资本大戏。全球大宗商品市场在春节假期期间已显露端倪：地缘政治扰动原油供给，新能源产业链对锂、钴等金属的刚性需求，叠加国内稳增长政策对基建投资的加码，共同推高了资源品的价格弹性。
值得注意的是，海运与电力板块的联动上涨，进一步验证了“经济复苏—工业用电回升—大宗商品补库”的传导链条。兴业证券的出口链修复观点与此不谋而合——轻工家电、消费电子等对美营收敞口大的企业，或借关税政策转折迎来估值重塑。
科技股与周期股的“跷跷板效应”创业板1%的涨幅虽不逊色，但CPO、超硬材料等概念的活跃度明显弱于资源股。这种分化揭示了市场当下的矛盾心态：一边是美联储降息预期下成长股的长期想象力，一边是短期业绩确定性更强的周期品。
回看近十年春节后数据，首周上涨概率达70%的A股往往呈现“先周期后成长”的轮动规律。2018年煤炭钢铁领涨后半导体接棒，2020年有色金属爆发后新能源赛道崛起，历史似乎总在重复相似的剧本。
三条主线布局马年行情从首日资金偏好与政策导向看，三大领域或具备贯穿全年的配置价值：
能源安全链：油气开采、煤炭清洁化技术企业将受益于全球能源格局重构，特别是具备海外资源整合能力的龙头； 新质生产力材料：工业硅、稀土永磁等战略资源，随着机器人、人工智能产业进入订单兑现期，需求爆发或超预期； 电力改革受益者：现货市场试点扩容与绿电消纳提升，使虚拟电厂、智能电网运营商站上风口。
杨德龙关于“春季行情”的判断正在被验证，但投资者需警惕2009-2010年式的区间震荡。当沪指逼近4250点历史压力位时，那些能同时满足“低估值+高股息+政策催化”三角模型的周期股，或许才是穿越波动的关键筹码。
马年的第一根阳线已划出正规实盘配资网站，但真正的战役才刚刚开始。
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